來源：長江商報

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把低俗當優質，平治信息（300571.SZ）年報內容惹出爭議。

在平治信息2022年年度報告的移動閱讀業務闡述部分，出現了“引入了《尤物》《退婚后，她懷上了帝國總裁的孩子》《夫人每天都在隱瞞懷孕》等‘優質作品’”的表述。對于上述表述，有投資者指責公司為博眼球，將低俗當優質。

2016年上市以來，平治信息密集布局，目前主營業務以智慧家庭業務為主，5G通信業務和移動閱讀業務為輔。2022年，公司經營業績出現較大幅度滑坡，包括移動閱讀業務在內的四大產品線營收均降，實現的扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）同比下降53.88%，今年一季度再降超80%。

長江商報記者發現，截至2022年末，平治信息應收賬款賬面價值達23.97億元，近三年，經營現金流凈額持續為負，公司存在明顯財務壓力。

目前，平治信息正在籌劃發行可轉換公司債券，募資7.2億元進行擴產。基于擴產規模較大，市場擔憂存在產能消化問題。

5月15日，針對低俗標題、應收賬款、財務壓力等諸多方面內容，長江商報記者向平治信息發去了采訪函，截至發稿尚未收到回復。

四大產品線收入下降

卷入抵制低俗風波的平治信息，經營業績也承受著較大壓力。

年報顯示，2022年，平治信息實現營業收入35.56億元，同比下降1.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為1.22億元，同比下降49.74%，扣非凈利潤為1.04億元，下滑幅度達53.88%。

凈利潤、扣非凈利潤如此大幅度下降，與平治信息而言，是上市以來的首次。

2016年12月，平治信息通過闖關IPO登陸A股市場，主營移動閱讀業務、資訊類業務及其他增值電信業務。伴隨著移動閱讀業務崛起，公司也因此快速發展。2019年，公司收購深圳兆能，布局家庭寬帶業務，轉至通訊設備服務，逐步發展為新興通信供應商。

從經營業績方面看，2016年至2019年，平治信息實現的營業收入分別為4.69億元、9.10億元、8.62億元、17.18億元，對應的凈利潤為0.48億元、0.98億元、1.97億元、2.13億元，營業收入和凈利潤總體上呈現快速增長的良好勢頭。

2020年，是一個轉折點，當年，公司營業收入為24.08億元，同比增長40.19%，凈利潤、扣非凈利潤分別為2.11億元、2.05億元，均較上年略有下降。2021年，公司實現的營業收入為36.01億元，創新高，同比增長49.57%，凈利潤、扣非凈利潤分別為2.44億元、2.26億元，同比增長15.74%、9.90%。

上述年度數據顯示，2022年，平治信息的經營業績較為糟糕。

具體而言，從營業收入方面看，公司移動閱讀業務、寬帶網絡終端設備業務、IoT泛智能終端業務、電子元器件及其他業務收入分別為8.62億元、15.19億元、0.94億元、8.13億元，同比下降幅度為8.11%、6.79%、17.52%、8.58%。當然，也有高速增長的業務，2022年，5G天線業務收入為2.62億元，同比增長989.73%。

今年一季度，平治信息的經營業績繼續下滑。前三個月，公司實現的營業收入為3.86億元，同比下降70.01%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.17億元、0.19億元，同比下降84.68%、83.55%。

針對今年一季度營業收入和凈利潤均大幅下降現象，平治信息解釋稱，智慧家庭業務運營商需求減少導致收入減少。

值得一提的是，移動閱讀業務是平治信息第二大營業收入貢獻者，這一業務卷入了庸俗低質風波。

在2022年年度報告中，平治信息稱，2022年，公司不斷加強和出版機構、媒體和個人作者等版權方的合作，持續增強優質內容儲備，引入了《尤物》《退婚后，她懷上了帝國總裁的孩子》《夫人每天都在隱瞞懷孕》等優質作品。有聲改編作品包括《大叔好好寵我》《且以深情共白首》《史上最強帝后》等。

上述標題內容引發爭議，有投資者指責公司為博眼球，將低俗當優質。

長江商報記者發現，目前，上述被指低俗內容已被刪除。

經營現金流連續四年為負

平治信息的經營承壓之時，財務壓力也較為突出。

截至2022年底，平治信息資產負債率為60.09%。期末，公司賬面貨幣資金為4.84億元，短期借款9.76億元、一年內到期的非流動負債0.46億元、長期借款2.12億元，長短期債務合計為12.34億元。其中，一年內需要償還的短期債務為10.22億元，是貨幣資金的2.11倍。

2021年，平治信息通過定增募資5.85億元，扣除發行費用后，凈額約為5.70億元。除了1.60億元補充流動資金外，其余募資用于5G無線接入網核心產品項目、新一代承載網產品項目建設。目前，加上補充流動資金項目，公司本次募資累計投入約2.44億元。

據此判斷，2022年底的4.84億元貨幣資金中，包含尚需投入到項目中的募資。由此可見，平治信息存在較為明顯的財務壓力。

財務壓力較大與應收賬款高企有關。截至2022年底，平治信息應收賬款賬面價值為23.97億元，占公司期末總資產40.29億元的59.49%。

尤為值得關注的是，2022年，公司營業收入出現小幅下降，而期末，公司應收賬款賬面價值反而繼續增長，2022年底較2021年底增加0.98億元。

近年來，平治信息的經營現金流持續流出。2019年至2022年，公司經營現金流凈額分別為-0.79億元、-3.27億元、-2.67億元、-1.59億元。

平治信息正在推進新一輪募資。根據最新披露的向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書（修訂稿），公司擬發行可轉換債券的規模為不超過7.27億元，投向三個項目。除了1.98億元募資用于補充流動資金外，剩下資金中，3.21億元用于FTTR設備研發及產業化項目建設，2.08億元投向10GPON設備升級、產業化及50GPON設備研發項目，這兩個項目總投資金額分別為4.40億元、2.94億元。對比發現，除了募資外，公司需另籌資金約2億元。

上述項目屬于較大規模擴產，平治信息能否將新建產能順利消化吸納，具有挑戰性。

據披露，募投項目建成后，平治信息FTTR設備預計達產后年產100萬套，其中主光貓100萬臺，從光貓200萬臺。截至今年3月底，公司已中選山東移動2023年全光WiFi設備選型項目，中選份額約為12.3萬臺，其中主光貓約6萬臺，從光貓約6.3萬臺；已中選中國移動廣東公司2023年全WIFI（FTTR）第一批終端公開比選項目，中選份額約為3.38萬臺，其中主光貓1.35萬臺，從光貓2.03萬臺。10GPON設備預計達產后年產584萬臺，公司2020年、2021年和2022年現有10GPON產品銷售數量分別為7.45萬臺、66.99萬臺和97.21萬臺。

數據顯示，FTTR產品投標中選情況和現有10GPON產品銷售情況與募投項目達產年產量存在較大差距。

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