納斯達克100指數(shù)上半年大漲39%，摩根大通旗下基金卻痛苦地堅定做空，結果慘遭“反殺”，一個月就下跌了7.3%……
自3月中旬以來推動全球股市上漲的說法是，面對更高的利率，美國經(jīng)濟將保持良好。
但擁有35億歐元（39億美元）資產(chǎn)的摩根大通全球宏觀機會基金的聯(lián)席經(jīng)理Shrenick Shah對此并不買賬。他在上周的一次采訪中表示，制造業(yè)疲軟、流動性和信貸環(huán)境收緊，都表明美國經(jīng)濟正在萎縮，另外，對亞洲經(jīng)濟的樂觀情緒也是沒有根據(jù)的。
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過去6周，該基金押注美國和歐洲股市將下跌，其中包括一個衍生品頭寸，如果科技股下跌，該頭寸將獲得回報。他表示，該公司還持有大量政府債券。就目前而言，他的悲觀情緒代價高昂。
Shah稱：“我們認為美國經(jīng)濟正在收縮。我們看到一個明顯疲軟的工業(yè)或制造業(yè)周期，這在世界其他地區(qū)也很明顯。這些觀點促使我們做空高風險資產(chǎn)，并做多主權債券”。
Shah的觀點反映了一些悲觀投資者的觀點，即在各國央行通過加息遏制通脹的行動之際，股市和經(jīng)濟不可能保持堅挺。一個主要的危險信號是美國短期國債的收益率遠高于長期國債，即所謂的收益率曲線倒掛，長期以來該指標一直正確預測經(jīng)濟衰退。
然而，市場頂住了懷疑者的質疑。摩根士丹利資本國際全球指數(shù)今年的回報率為14%，而圍繞人工智能的狂熱推動納斯達克100指數(shù)上漲了39%。
堅持做空高風險資產(chǎn)的摩根大通全球宏觀機會基金過去一個月下跌了7.3%，表現(xiàn)遠差于追蹤短期現(xiàn)金的一個指數(shù)，后者的回報率為0.3%。
摩根大通資產(chǎn)管理公司宏觀策略首席投資專家Nicola Rawlinson表示：“現(xiàn)在持這樣的立場有點痛苦，但團隊相信，（悲觀的）經(jīng)濟形勢最終將會顯現(xiàn)出來。”
基于對全球經(jīng)濟趨勢的分析，該基金的目標是超過投資者持有現(xiàn)金所能獲得的回報，其在投資股票、債券和衍生品方面有很大的自由度。在截至5月31日的過去10年里，該指數(shù)的年化回報率為3.6%，超過了其基準指數(shù)-0.2%的年化收益率。
Shah說，客戶對該基金的配置感到滿意，他的團隊正以開放的心態(tài)看待形勢。“如果到時基本面發(fā)生變化，那么我們將明顯改變看法”， Shah表示，并補充稱他將密切關注流動性和第二季度財報，尤其是科技行業(yè)、工業(yè)和銀行業(yè)的情況。
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