納斯達克100指數上半年大漲39%，摩根大通旗下基金卻痛苦地堅定做空，結果慘遭“反殺”，一個月就下跌了7.3%……
自3月中旬以來推動全球股市上漲的說法是，面對更高的利率，美國經濟將保持良好。
但擁有35億歐元（39億美元）資產的摩根大通全球宏觀機會基金的聯席經理Shrenick Shah對此并不買賬。他在上周的一次采訪中表示，制造業疲軟、流動性和信貸環境收緊，都表明美國經濟正在萎縮，另外，對亞洲經濟的樂觀情緒也是沒有根據的。
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過去6周，該基金押注美國和歐洲股市將下跌，其中包括一個衍生品頭寸，如果科技股下跌，該頭寸將獲得回報。他表示，該公司還持有大量政府債券。就目前而言，他的悲觀情緒代價高昂。
Shah稱：“我們認為美國經濟正在收縮。我們看到一個明顯疲軟的工業或制造業周期，這在世界其他地區也很明顯。這些觀點促使我們做空高風險資產，并做多主權債券”。
Shah的觀點反映了一些悲觀投資者的觀點，即在各國央行通過加息遏制通脹的行動之際，股市和經濟不可能保持堅挺。一個主要的危險信號是美國短期國債的收益率遠高于長期國債，即所謂的收益率曲線倒掛，長期以來該指標一直正確預測經濟衰退。
然而，市場頂住了懷疑者的質疑。摩根士丹利資本國際全球指數今年的回報率為14%，而圍繞人工智能的狂熱推動納斯達克100指數上漲了39%。
堅持做空高風險資產的摩根大通全球宏觀機會基金過去一個月下跌了7.3%，表現遠差于追蹤短期現金的一個指數，后者的回報率為0.3%。
摩根大通資產管理公司宏觀策略首席投資專家Nicola Rawlinson表示：“現在持這樣的立場有點痛苦，但團隊相信，（悲觀的）經濟形勢最終將會顯現出來。”
基于對全球經濟趨勢的分析，該基金的目標是超過投資者持有現金所能獲得的回報，其在投資股票、債券和衍生品方面有很大的自由度。在截至5月31日的過去10年里，該指數的年化回報率為3.6%，超過了其基準指數-0.2%的年化收益率。
Shah說，客戶對該基金的配置感到滿意，他的團隊正以開放的心態看待形勢。“如果到時基本面發生變化，那么我們將明顯改變看法”， Shah表示，并補充稱他將密切關注流動性和第二季度財報，尤其是科技行業、工業和銀行業的情況。
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