6月30日，上交所正式對昔日“4S店之王”龐大集團予以摘牌，公司股票終止上市。從全球市值最高的汽車經銷商，到今天摘牌退市，龐大集團12年A股路的背后，傳統經銷商轉型問題難解。
成立于2003年的龐大集團是一家集汽車銷售及售后服務為主營業務的全國性汽車經銷商集團。2011年4月，龐大集團在上交所掛牌，成為國內第一家通過IPO實現登陸A股的汽貿集團。
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上市之后，龐大集團開啟大規模擴張，巔峰時期網點數量達到1429家，市值飆升至850億元。一汽大眾、北汽、比亞迪、奧迪、奔馳等國內外近百家主流汽車品牌均有龐大集團經銷的身影。
但是，盲目擴張為龐大集團埋下隱患。龐大集團上市之后，堅持通過自購土地建店方式快速擴張，銷售端獲取的利潤大部分投入到購地建店上。這種重資產運營模式使其面臨較大的運營壓力和現金流負擔。
根據龐大集團歷年財報，2011年至2016年，龐大集團資產負債率均超過80%，遠高于行業平均水平。債臺高筑使得龐大集團應對風險的能力急劇下降，而期間各種違規問題也不斷曝出。
2017年，因涉嫌違反證券法律法規，龐大集團被證監會立案調查。龐大集團曾在公告中指出，受市場環境波動及公司立案調查事件持續發酵等因素影響，部分金融機構采取了一系列緊縮信貸措施，公司資金緊張情況加劇，嚴重影響公司正常經營。
與此同時，中國汽車市場環境也發生變化。2017年至2022年，傳統燃油車市場規模持續下降，從2365萬輛跌至1486萬輛。龐大集團也伴隨著燃油車的下行，最終資金鏈加速斷裂，走向破產重整的結局。
2019年，龐大集團重整，深商集團總裁黃繼宏成為龐大集團實際控制人。根據重整計劃，重整投資人承諾龐大2020年、2021年、2022年的凈利潤分別不低于7億元、11億元、17億元，或三年的凈利潤合計達到35億元。
但是，2020至2022年，龐大集團三年凈利潤均未能達標。且在今年5月26日，因涉嫌信息披露違法違規，龐大集團再次被證監會立案調查，黃繼宏等高管被通報批評。最終，龐大集團終止上市。
值得注意的是，據中國汽車流通協會副秘書長郎學紅透露，龐大集團目前仍有200余家店面正常經營，并非資不抵債，有可能將轉板北交所。
龐大集團被摘牌的背后，是多數汽車經銷商現狀縮影。中國汽車流通協會發布的相關報告顯示，2022年虧損的經銷商占比達到%，較2021年擴大個百分點；完成年度銷量目標的汽車經銷商占比僅為%。據不完全統計，全年有2000多家4S店閉店退網。
今天開年的價格戰讓經銷商背負更高壓力。常年跟蹤汽車消費市場的車fans創始人孫少軍接受界面新聞采訪表示，這輪價格戰已經讓燃油車的價格體系被打亂，重新再拉回來十分困難，更重要的是很多經銷商將撐不下去。
“從去年開始到今年，很多4S店已經入不敷出，就是熬著和汽車公司一起實現轉型。”孫少軍透露，價格戰已經傷了很多經銷商的心，也讓他們意識到所謂“共克時艱”在商業環境里是開玩笑的。部分燃油車汽車品牌完全沒有考慮經銷商生存狀況和庫存，他們需要盡快考慮轉型或者退網。
隨著新能源汽車快速發展，直營模式正成為造車新勢力采取的新商業模式，而傳統經銷商如何實現有效轉型仍是行業痛點。
中國汽車流通協會會長沈進軍在今年中國經銷商大會上指出，過去以燃油車產品為主體的經銷商，迫切地需要對產品品牌進行“瘦身”，要根據企業自身發展的特點和狀況，對經營的區域和結構進行量身定制與優化調整，以及在打造新車、二手車全生命周期閉環等方面所具備的獨特渠道價值和服務優勢。
（文章來源：界面新聞）
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