2021年四季度開始貨幣政策密集出臺，18日央行表示要“把貨幣政策工具箱開得再大一些”，并且提出“一年之計在于春，所以我們要抓緊做事，前瞻操作”，對于上述新提法，市場關(guān)注度極高。
如何理解貨幣政策“工具箱”要開得更大？今年貨幣政策會有什么特點？我們將如何面對美聯(lián)儲加息的預(yù)期？中新財經(jīng)就上述問題采訪了中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷。
1月18日，在國新辦舉行的發(fā)布會上，中國人民銀行副行長劉國強表示，在經(jīng)濟下行壓力根本緩解之前，政策重點的目標是“穩(wěn)”，央行將從三個方面來發(fā)力，第一點便是要“把貨幣政策工具箱開得再大一些”。
此話一出，立即成為金融圈18日晚開始都在討論的話題。
“新表述意味著今后貨幣政策工具要用的更多了”，李迅雷告訴中新財經(jīng)，2021年四季度GDP同比增長4%，處于較低的水平，貨幣政策更加積極主動可以支持中央今年經(jīng)濟工作穩(wěn)增長、穩(wěn)中求進的目標。
“具體來看，央行可能會使用降準、降息、逆回購、中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)等工具來完成貨幣政策充足發(fā)力的目標。”
不過，當前金融機構(gòu)平均存款準備金率是8.4%。劉國強表示，下一步進一步調(diào)整的空間變小了，空間變小了但仍然還有一定的空間，我們可以根據(jù)經(jīng)濟金融運行情況以及宏觀調(diào)控的需要使用。
李迅雷判斷，各種貨幣政策工具中，降貸款市場報價利率(LPR)可能會更加頻繁地使用。
中新財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，自2021年四季度開始，貨幣政策出臺的相對密集。2021年11月，央行推出碳減排支持工具和2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款；2021年12月，全面降準0.5個百分點，釋放長期資金約1.2萬億元；2022年1月，開展7000億元MLF操作和1000億元公開市場逆回購操作，同時MLF操作和公開市場逆回購操作的中標利率下降10個基點。
對此，李迅雷認為，MLF下調(diào)之后，接下來就是貸款市場報價利率(LPR)，我國的做法通常是“小步快降”——小步走、多次降。
19日，中國人民銀行公告稱，為加強預(yù)期管理，促進LPR發(fā)布時間與金融市場運行時間更好銜接，將LPR發(fā)布時間由每月20日(遇節(jié)假日順延)上午9:30調(diào)整為9:15。以上調(diào)整自2022年1月20日起實施。
支持國內(nèi)經(jīng)濟增長之外，央行還在關(guān)注發(fā)達經(jīng)濟體政策的調(diào)整。對此，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，我國金融支持實體經(jīng)濟力度穩(wěn)固，金融體系自主性和穩(wěn)定性增強，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，這些都有助于緩和和應(yīng)對外部風險，發(fā)達經(jīng)濟體政策調(diào)整對我國影響有限。
目前，市場對美聯(lián)儲加息和縮表有較強預(yù)期，李迅雷預(yù)計，美聯(lián)儲快的話會在第二季度加息，慢的話會在下半年加息，因此，我們可以考慮在上半年多降息，盡量在下半年完成，先降息會讓我們應(yīng)對美聯(lián)儲政策調(diào)整更加主動，以及通過相關(guān)措施使我國出口條件更加有利。(石睿)
(責編：趙竹青、陳鍵)
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